Der Ausschuss für Wirtschafts- und Währungsangelegenheiten des EU-Parlaments hat sich einstimmig dafür ausgesprochen, Goldreserven der Mitgliedsländer der Eurozone als zusätzlich hinterlegte Sicherheiten zu akzeptieren. Das erfreut gewiss den IWF, der mit am europäischen PIIGS-Schuldentisch sitzt. Dazu exklusive Stellungnahmen von Ronald Stöferle, Goldanalyst der Erste Group Bank in Wien, Bob Chapman, Herausgeber des “International Forecaster“ sowie des griechischen Ökonomen Panayotis Economopoulos.
Von Lars Schall
Hier die Goldreserven, um die es am ehesten in Sachen Euro, der sich derzeit gegenüber Gold auf Rekordtalfahrt befindet, gehen wird – und zwar laut den offiziellen Angaben der Statistik der „World Official Gold Holdings“ vom World Gold Council:
P.ortugal: 382,5 Tonnen;
I.rland: 6,0 Tonnen;
I.talien: 2,451,8 Tonnen;
G.riechenland: 111,7 Tonnen;
S.panien: 281,6 Tonnen.
Zum Vergleich:
IWF: 2827,2 Tonnen;
EZB: 501,4 Tonnen;
BIZ: 120,0 Tonnen.
Ob das in der Tat – real physisch vorhanden und jederzeit verfügbar – so zutrifft mit den Goldreserven des IWF & Co., ist freilich eine strittige Sache, wie mir zuletzt noch der kanadische Finanzanalyst Marshall Auerback erklärte:
Glauben Sie, dass die Zentralbanken / der IWF das Gold in ihren Tresoren liegen haben, von dem sie sagen, dass sie es haben?
Marshall Auerback: In einem strikten buchhalterischen Sinne könnten sie es, aber das könnte womöglich irrelevant sein. Lassen Sie es mich erklären. Ich vermute, dass die Zentralbanken in den vergangenen Jahren nicht viel Gold seit der Gründung des Washington Accord verkauft haben, aber ich denke, sie haben immer noch erhebliche Mengen in den Goldmarkt verliehen. Von einem FLUSS-Standpunkt aus ist es unerheblich, ob das Gold verkauft oder verliehen wurde, da es als Angebot auf dem Markt erscheint. Also die Kernfrage ist, kann das verliehene Gold durch die Zentralbanken wieder zurückgewonnen werden? Die Arbeit von GATA und anderen Leuten wie Bob Landis und Reg Howe legt nahe, dass sie es nicht können. In der Tat gibt es eine „Gefängnis der Shorts“-Situation, wobei das Gold, das ausgeliehen und, sagen wir, eingeschmolzen wurde, um in der Mitgift einer indischen Braut festzusitzen, nicht zurück in den Markt kommen wird. Letztendlich glaube ich also, dass die Zentralbanken dies in einem buchhalterischen Sinn durch eine Neueinteilung des geleasten Golds als verkauft bestätigen, so dass von einem BESTANDS-Standpunkt das GATA-Argument bestätigen werden wird, dass weit weniger Gold durch die Zentralbanken gehalten wird, als allgemein angenommen.
Marshall Auerback hegt übrigens den bemerkenswerten Gedanken, dass Deutschland, um den Euro zu retten, aus der Eurozone austreten müsste.
Letzteres hier und jetzt dahingestellt lassend: die Akzeptanz von Gold als Schulden-Hinterlegung durch die EU darf so oder so als ein weiteres Signal für die stetig wachsende monetäre Bedeutung des Goldes im internationalen Finanzgefüge gedeutet werden. Diesbezüglich erklärte der Goldanalyst der Erste Group Bank in Wien, Ronald Stöferle, in einer Stellungnahme für LarsSchall.com:
“Das ist ein weiterer eindrucksvoller Beweis für die Remonetarisierung von Gold. Goldbesitz bedeutet pures Eigentum und beinhaltet keinerlei Verbindlichkeit. Dies erklärt auch, wieso es keine laufenden Zinsen zahlt: es beinhaltet kein Gegenparteirisiko. Die Tatsache, dass auch JP Morgan oder die ICE Exchange nun Gold als Colleteral akzeptieren, bestätigt den derzeit stattfindenden Paradigmenwechsel. Der Grundstein für eine Rückkehr zu ‚Sound Money‘ dürfte geleistet sein.“
Bob Chapman, einerseits der Herausgeber des “International Forecaster“ und andererseits der ehemals größte Gold- und Silberaktienhändler der Welt, interpretierte die Sache gegenüber LarsSchall.com so:
„Ich denke, die EU hat dies getan, weil sie glauben, dass die PIIGS-Nationen zahlungsunfähig werden, und sie beabsichtigen, ihr Gold zu nehmen, das sie für sie bewahren. Entweder das oder sie hegen die Absicht, das Gold als Sicherheiten gegen gegebene Darlehen zu nutzen. Sollte das ihre Absicht sein, könnte das sehr gut auf Dauer in einen Krieg in Europa münden, man täusche sich nicht. Dies ist ein sehr gefährlicher Schritt, den das Europäische Parlament unternimmt. Er beweist aber auch, dass Gold ein monetäres Metall ist und das einzige reale Geld.“
Der griechische Ökonom Panayotis Economopoulos, der von LarsSchall.com befragt wurde, ob Griechenland seine Goldreserven als Sicherheit verwenden solle, antwortete rigoros heraus:
„NEIN! Wir sollten es nicht als hinterlegte Sicherheit verwenden, außer wir würden es verwenden, um ein Investitionsprogramm zu finanzieren, das wir getrennt davon brauchen! Außerdem ist es nicht nur das Gold, nach dem sie zu Notverkaufspreisen trachten, sondern alle gemeinschaftlichen Vermögenswerte Griechenlands! Das griechische Volk sagt dazu NEIN!“
Hier die Presseveröffentlichung des World Gold Council zu der besagten Entscheidung – gefolgt im Anschluss von einer Aufstellung sämtlicher Zentralbank-Goldreserven:
The Economic and Monetary Affairs Committee of the European Parliament has approved gold to be used as collateral confirming its status as a high-quality liquid asset
Yesterday’s unanimous agreement by the European Parliament’s Committee on Economic and Monetary Affairs (ECON) to allow central counterparties to accept gold as collateral, under the European Market Infrastructure Regulation (EMIR), is further recognition of gold’s growing relevance as a high quality liquid asset.
This vote reinforces market demand for a greater choice of assets that can be used as collateral to meet margin liabilities.
Natalie Dempster, Director of Government Affairs at the World Gold Council said:
“It is very significant that the European Parliament is putting its weight behind the argument that the unique characteristics of gold make it an ideal form of high quality liquid collateral.
“We now look forward to the European Parliament and Council of the European Union upholding the inclusion of gold in the next stage of negotiations around EMIR which will now take place after the July plenary vote. The ratification would mark a significant step forward in redefining what constitutes a highly liquid asset under the Capital Requirements IV Directive, due in the coming month, from the European Commission.”
Market demand for gold to be used as a high quality liquid asset and as collateral has been building for some time. In late 2010, ICE Clear Europe, a leading European derivatives clearing house, became the first clearing house in Europe to accept gold as collateral. In February 2011, JP Morgan became the first bank to accept gold bullion as collateral via its tri-party collateral management arm. Exchanges across the world, such as Chicago Mercantile Exchange, are now accepting gold as collateral for certain trades and London-based clearing house LCH Clearnet has said that it also plans to start accepting gold as collateral later this year, subject to regulatory approval.
The World Gold Council has examined this trend and has defined the characteristics that make gold an excellent form of collateral in its study “Gold as a source of collateral”. The report includes a case study on ICE Clear Europe, explaining why the central counterparty clearing house has started to accept gold as collateral and how this operates in practice.
“As regulators, from G20 countries, demand that more OTC trading is cleared on exchanges and with the ongoing world economic difficulties further eroding the credit worthiness of other forms of collateral, we expect to see increasing demand by clearing houses, exchanges and investment banks to use gold as collateral,” says Natalie Dempster.
Hier sämtliche – wohl gemerkt: offiziellen – Zentralbanken-Goldreserven von Platz 1 bis 108:
| Country | Tonnes | |
| 1. | United States | 8,133.5 |
| 2. | Germany | 3,401.8 |
| 3. | IMF | 2,827.2 |
| 4. | Italy | 2,451.8 |
| 5. | France | 2,435.4 |
| 6. | China | 1,054.1 |
| 7. | Switzerland | 1,040.1 |
| 8. | Russia | 784.1 |
| 9. | Japan | 765.2 |
| 10. | Netherlands | 612.5 |
| 11. | India | 557.7 |
| 12. | ECB | 501.4 |
| 13. | Taiwan | 423.6 |
| 14. | Portugal | 382.5 |
| 15. | Venezuela | 365.8 |
| 16. | Saudi Arabia | 322.9 |
| 17. | United Kingdom | 310.3 |
| 18. | Lebanon | 286.8 |
| 19. | Spain | 281.6 |
| 20. | Austria | 280.0 |
| 21. | Belgium | 227.5 |
| 22. | Algeria | 173.6 |
| 23. | Philippines | 156.5 |
| 24. | Libya | 143.8 |
| 25. | Singapore | 127.4 |
| 26. | Sweden | 125.7 |
| 27. | South Africa | 124.9 |
| 28. | BIS | 120.0 |
| 29. | Turkey | 116.1 |
| 30. | Greece | 111.7 |
| 31. | Romania | 103.7 |
| 32. | Poland | 102.9 |
| 33. | Thailand | 99.5 |
| 34. | Australia | 79.9 |
| 35. | Kuwait | 79.0 |
| 36. | Egypt | 75.6 |
| 37. | Indonesia | 73.1 |
| 38. | Kazakhstan | 67.3 |
| 39. | Denmark | 66.5 |
| 40. | Pakistan | 64.4 |
| 41. | Argentina | 54.7 |
| 42. | Finland | 49.1 |
| 43. | Bulgaria | 39.9 |
| 44. | WAEMU | 36.5 |
| 45. | Malaysia | 36.4 |
| 46. | Belarus | 35.3 |
| 47. | Peru | 34.7 |
| 48. | Brazil | 33.6 |
| 49. | Slovakia | 31.8 |
| 50. | Bolivia | 28.3 |
| 51. | Ukraine | 27.5 |
| 52. | Ecuador | 26.3 |
| 53. | Syria | 25.8 |
| 54. | Morocco | 22.0 |
| 55. | Sri Lanka | 17.5 |
| 56. | Korea | 14.4 |
| 57. | Cyprus | 13.9 |
| 58. | Bangladesh | 13.5 |
| 59. | Serbia | 13.1 |
| 60. | Netherlands Antilles | 13.1 |
| 61. | Jordan | 12.8 |
| 62. | Czech Republic | 12.7 |
| 63. | Cambodia | 12.4 |
| 64. | Qatar | 12.4 |
| 65. | Laos | 8.8 |
| 66. | Latvia | 7.7 |
| 67. | Mexico | 7.3 |
| 68. | El Salvador | 7.3 |
| 69. | CEMAC | 7.1 |
| 70. | Guatemala | 6.9 |
| 71. | Colombia | 6.9 |
| 72. | Macedonia | 6.8 |
| 73. | Tunisia | 6.8 |
| 74. | Ireland | 6.0 |
| 75. | Lithuania | 5.8 |
| 76. | Bahrain | 4.7 |
| 77. | Mauritius | 3.9 |
| 78. | Canada | 3.4 |
| 79. | Tajikistan | 3.3 |
| 80. | Slovenia | 3.2 |
| 81. | Aruba | 3.1 |
| 82. | Hungary | 3.1 |
| 83. | Kyrgyz Republic | 2.6 |
| 84. | Mozambique | 2.3 |
| 85. | Luxembourg | 2.2 |
| 86. | Hong Kong | 2.1 |
| 87. | Suriname | 2.0 |
| 88. | Iceland | 2.0 |
| 89. | Papua New Guinea | 2.0 |
| 90. | Trinidad and Tobago | 1.9 |
| 91. | Albania | 1.6 |
| 92. | Yemen | 1.6 |
| 93. | Cameroon | 0.9 |
| 94. | Mongolia | 0.9 |
| 95. | Honduras | 0.7 |
| 96. | Paraguay | 0.7 |
| 97. | Dominican Republic | 0.6 |
| 98. | Gabon | 0.4 |
| 99. | Malawi | 0.4 |
| 100. | Central African Rep. | 0.3 |
| 101. | Chad | 0.3 |
| 102. | Congo | 0.3 |
| 103. | Uruguay | 0.3 |
| 104. | Fiji | 0.2 |
| 105. | Estonia | 0.2 |
| 106. | Chile | 0.2 |
| 107. | Malta | 0.1 |
| 108. | Costa Rica | 0.1 |
Und zum Abschluss – warum angesichts des schnöden, wenngleich glänzenden Mammons denn eigentlich nicht? – noch ein Gedicht aus dem Jahre 1923 von Robert Frost über die Vergänglichkeit mit einen sinnigen Titel, so will’s im gegebenen Kontext erscheinen:
Nothing Gold Can Stay
Robert Frost
Nature’s first green is gold,
Her hardest hue to hold.
Her early leaf’s a flower,
But only so an hour.
Then leaf subsides to leaf.
So Eden sank to grief,
So dawn goes down to day.
Nothing gold can stay.