Jeder sagt, die USA zögen in den Krieg, um ihre Ölversorgung zu schützen, aber ziehen sie nicht wirklich in den Krieg, um die Fortsetzung des Petrodollar-Systems zu gewährleisten? Wenn der Dollar seine Position als globale Leitwährung einbüßt, sind die Folgen für Amerika verheerend und die weiteren Ergebnisse schwer vorherzusagen. Aber es gibt ein Ergebnis, das wir mit Sicherheit voraussehen: der Goldpreis wird steigen.
Von Marin Katusa, Casey Research / Übersetzung Lars Schall
Der nachfolgende Artikel von Marin Katusa, dem Chief Energy Investment Strategist bei Casey Research, erschien am 25. Januar 2012 auf der Website von Casey Research unter diesem Link:
http://www.caseyresearch.com/articles/will-iran-kill-petrodollar.
Die Übersetzung für LarsSchall.com erfolgt mit Genehmigung von Casey Research.
Zum nachfolgenden Artikel siehe auf LarsSchall.com auch “Öl gegen Gold“ unter:
http://www.larsschall.com/2012/01/24/ol-gegen-gold/,
und “Sinking the Petrodollar in the Persian Gulf“ von Pepe Escobar, veröffentlicht unter:
Wird der Iran den Petrodollar töten?
von Marin Katusa
Die offizielle Linie der Vereinigten Staaten und der Europäischen Union ist, dass Teheran für die Fortsetzung seiner Anstrengungen zur Entwicklung einer Atomwaffe bestraft werden muss. Die Strafe: Sanktionen gegen Irans Öl-Exporte, die den Iran isolieren und den Wert seiner Währung bis zu einem solchen Punkt herunterdrücken sollen, dass das Land zerfällt.
Aber diese Linie ergibt keinen Sinn und die Sanktionen werden ihre Ziele nicht erreichen. Der Iran ist weit entfernt davon, isoliert zu sein, und seine Freunde – wie Indien – werden der Öl produzierenden Nation beistehen, bis die USA entweder einen Rückzieher machen oder die wirkliche Angelegenheit anerkennen, um die es geht. Diese Angelegenheit ist der amerikanische Dollar und seine Rolle als globale Leitwährung.
Die kurze Version der Geschichte ist, dass ein 1970er Jahre-Deal den US-Dollar als einzige Währung zementierte, in der Rohöl gekauft und verkauft wird, und von diesem Monopol auf den alles entscheidenden Ölhandel aus wurde der Dollar langsam aber sicher die Leitwährung für den globalen Handel der meisten Waren und Güter. Eine massive Nachfrage nach Dollar folgte, die den Wert des Dollars immer weiter nach oben schob. Darüber hinaus lagerten die Länder ihre überschüssigen Dollar-Ersparnisse in US-Staatsanleihen ein, womit der US-Regierung ein großer Pool von Krediten gegeben wurde, über den sie verfügen konnte.
Wir wissen, wohin diese Situation geführt hat – zu einer US-Regierung, die in Schulden erstickt, während ihre Bürger mit einer hartnäckig hohen Arbeitslosigkeit konfrontiert sind (die zum Teil auf den hohen Wert des Dollars zurückgeht); einem fehlgeschlagenen Immobilienmarkt; einer persönlichen Schuldenlast auf Rekordniveau; einem aufgeblähten Bankensystem; und einer taumelnden Wirtschaft. Das ist nicht das Bild einer Supermacht der Welt, die der Privilegien würdig ist, die dadurch erzielt werden, dass ihre Währung den Welthandel deckt. Andere Länder fangen an, das zu sehen, und bewegen sich bei ihren Geschäften langsam aber sicher weg vom Dollar, beginnend mit dem Öl.
Wenn der Dollar seine Position als globale Leitwährung einbüßt, sind die Folgen für Amerika verheerend. Ein großer Teil der Dollar-Bewertung ergibt sich aus seiner Anbindung an der Ölindustrie – wenn dieses Monopol schwindet, wird auch der Wert des Dollars schwinden. Eine solche schwerwiegende Umstellung in den globalen Fiat-Währungs-Beziehungen wird für einige Währungen gut sein und nicht so gut für andere, und die Ergebnisse sind schwierig vorherzusagen. Aber es gibt ein Ergebnis, das wir mit Sicherheit voraussehen: Gold wird steigen. Unsicherheiten rund um das Papiergeld sind immer ein gutes Zeichen für Gold, und dies sind in der Tat ungewisse Tage.
Das Petrodollar-System
Um diese Situation richtig zu erklären, müssen wir im Jahre 1973 beginnen. Das ist der Zeitpunkt gewesen, als Präsident Nixon König Faisal von Saudi-Arabien bat, nur US-Dollar als Bezahlung für Öl zu akzeptieren und überschüssige Gewinne in US-Staatsanleihen zu investieren. (1) Im Gegenzug verpflichtete sich Nixon, die saudi-arabischen Ölfeldern vor der Sowjetunion und andere interessierte Nationen wie Iran und Irak zu schützen. Es war der Beginn von etwas Großem für die USA, auch wenn das Ergebnis so künstlich wie die US-Immobilienblase war – dennoch bildet es die Grundlage für die Bewertung des US-Dollars.
Bis 1975 einigten sich alle Mitglieder der OPEC darauf, ihr Öl nur in US-Dollar zu verkaufen. Jedes Öl importierende Land der Welt begann damit, seine Überschüsse in Dollar zu sparen, um so in der Lage zum Kauf von Öl zu sein. Mit seiner derart hohen Nachfrage nach Dollar wurde die Währung gestärkt. Hinzu kam, dass viele Öl exportierenden Länder wie Saudi-Arabien ihre Dollar-Überschüsse für US-Staatsanleihen ausgaben, was einen einen neuen, tiefen Pool von Kreditgebern schuf, um die Ausgaben der US-Regierung unterstützten.
Das „Petrodollar“-System war ein brillanter politischer und wirtschaftlicher Schachzug. Er zwang das weltweite Öl-Geld durch die US-Federal Reserve zu fließen und schuf eine ständig wachsende internationale Nachfrage nach US-Dollar und US-Schuldtiteln, während die USA dadurch im Wesentlichen das Öl der Welt kostenlos besaßen, da der Wert des Öls in einer Währung denominiert ist, das Amerika kontrolliert und druckt. Das Petrodollar-System ging über Öl hinaus: die Mehrheit des internationalen Handels wird in US-Dollar abgewickelt. Das bedeutet, dass von Russland bis China, von Brasilien bis Südkorea jedes Land seine US-Dollar-Überschüsse aus seinem Außenhandel maximieren will, um Öl zu kaufen.
Die USA hat davon viele Belohnungen geerntet. Als der Ölverbrauch in den 1980er Jahren stieg, wuchs dadurch die Nachfrage nach dem US-Dollar mit, was die US-Wirtschaft zu neuen Höhen emporhob. Aber auch ohne den wirtschaftlichen Erfolg zu Hause würde der US-Dollar in die Höhe geschnellt sein, da das Petrodollar-System eine stete internationale Nachfrage nach dem US-Dollar geschaffen hatte, der im Umkehrschluss an Wert gewann. Ein starker Dollar erlaubte es den Amerikanern, eingeführte Waren zu einem massiven Abschlag zu erwerben – das Petrodollar-System schuf im Wesentlichen einen Zuschuss für die US-Verbraucher auf Kosten des Rests der Welt. Hier aber trafen die USA letztlich auf einen Nachteil: Die Verfügbarkeit billiger Importe setzte der US-Industrie hart zu, und das Verschwinden von Produktions-Arbeitsplätzen bleibt heute eine der größten Herausforderungen bei der Wiederbelebung der US-Wirtschaft.
Es gibt einen weiteren Nachteil, eine potenzielle Bedrohung, die nun in den Schatten lauert. Der Wert des US-Dollars wird zum großen Teil durch die Tatsache bestimmt, dass Öl in US-Dollar verkauft wird. Wenn dieser Handel sich hin zu einer anderen Währung verlagert, werden die Länder auf der ganzen Welt nicht mehr all ihr US-Geld benötigen. Der daraus resultierende Ausverkauf des US-Dollar würde die Währung dramatisch schwächen.
Hier ist also ein interessantes Gedankenexperiment. Jeder sagt, die USA zögen in den Krieg, um ihre Ölversorgung zu schützen, aber ziehen sie nicht wirklich in den Krieg, um die Fortsetzung des Petrodollar-Systems zu gewährleisten?
Der Irak-Krieg bietet ein gutes Beispiel. Bis November 2000 hatte es kein OPEC Land gewagt, gegen die Dollar-Preis-Regel zu verstoßen, und da der Dollar die stärkste Währung der Welt blieb, gab es auch wenig Grund, das System herauszufordern. Aber Ende 2000 überzeugten Frankreich und einigen anderen EU-Mitglieder Saddam Hussein davon, dem Petrodollar-Verfahren zu trotzen und Iraks Öl für Lebensmittel in Euro, nicht in Dollar zu verkaufen. In der Zeit zwischen damals und der amerikanischen Invasion des Irak im März 2003, deuteten einige andere Nationen ihr Interesse an dem Nicht-Dollar-Ölhandel an, darunter Russland, Iran, Indonesien und sogar Venezuela. Im April 2002 wurde der iranische OPEC-Vertreter Javad Yarjani nach Spanien von der EU eingeladen, um eine detaillierte Analyse abzugeben, wie die OPEC ab einem bestimmten Zeitpunkt ihr Öl an die EU in Euro, nicht Dollar verkaufen könnte.
Diese Bewegung, die im Irak gegründet wurde, begann die Dominanz des US-Dollars als globale Reservewährung und Petro-Währung zu gefährden. Im März 2003 marschierten die USA in den Irak ein, damit das Öl-für-Lebensmittel-Programm und seine Euro-Zahlungsverkehr-Programm beendend.
Es gibt viele andere historische Beispiele für das Einschreiten der USA, um einer Bewegung weg vom Petrodollar-System Einhalt zu gebieten, oftmals in verdeckter Weise. Im Februar 2011 forderte Dominique Strauss-Kahn, der geschäftsführende Direktor des Internationalen Währungsfonds (IWF), eine neue Weltwährung, um die Dominanz des US-Dollar herauszufordern. Drei Monate später beschuldigte ihn ein Zimmermädchen des Sofitel Hotel in New York, dass Strauss-Kahn sie sexuell missbraucht habe. Strauss-Kahn wurde aus seiner Rolle im IWF innerhalb von Wochen heraus gezwungen; er wurde seither von jeglichem Fehlverhalten freigesprochen.
Krieg und heimtückische Eingriffe dieser Art mögen teuer sein, aber die Kosten des Nicht-Schutzes des Petrodollar-Systems wären weit höher. Wenn Euro, Yen, Renminbi, Rubel, oder was das angeht: geradewegs Gold für Öl generell akzeptiert werden würden, würde der Dollar schnell irrelevant werden, wodurch die Währung fast wertlos wäre. Indem der Rest der Welt erkennt, dass es noch andere Optionen neben dem US-Dollar für globale Transaktionen gibt, sehen sich die USA mit einem sehr bedeutenden – und sehr chaotische – Übergang bei der globalen Öl-Maschine konfrontiert.
Das iranische Dilemma
Der Iran mag von den Vereinigten Staaten und Westeuropa isoliert sein, aber Teheran hat immer noch einige ziemlich treue Verbündete. Iran und Venezuela treiben gemeinsame Projekte im Wert von $ 4 Milliarden an, darunter eine Bank. Indien hat sich zum weiteren Kauf iranischen Öls verpflichtet, weil Teheran ein großartiger Geschäftspartner für Neu-Delhi gewesen ist, das damit kämpft, seine Zahlungen einzuhalten. Griechenland war gegen die EU-Sanktionen, weil der Iran einer der ganz wenigen Anbieter war, der die bankrotten Griechen Öl auf Kredit kaufen ließ. Südkorea und Japan haben für eine Befreiung von den kommenden Embargos plädiert, weil sie auf iranisches Öl angewiesen sind. Die wirtschaftlichen Beziehungen zwischen Russland und dem Iran werden jedes Jahr immer stärker.
Dann gibt es China. Irans Energieressourcen sind eine Angelegenheit der nationalen Sicherheit für China, der Iran liefert bereits nicht weniger als 15% der chinesischen Erdöl- und Erdgasvorkommen. Das macht den Iran wichtiger für China als Saudi-Arabien für die Vereinigten Staaten ist. Erwarten Sie nicht, dass China die Sanktionen der USA und EU viel beachten wird – China wird einen Weg um die Sanktionen herum finden, um den beiderseitigen Handel zwischen den Nationen zu schützen, der derzeit bei $ 30 Milliarden liegt und bis 2015 voraussichtlich $ 50 Milliarden erreichen wird. In der Tat wird China wahrscheinlich aus den Sanktionen der USA und EU gegen den Iran Gewinn erzielen, da es in der Lage sein wird, Öl und Gas aus dem Iran zu niedrigen Preisen kaufen zu können.
Der Iran wird also weiterhin Freunde haben, und diese Freunde werden sein Öl kaufen. Noch wichtiger: Sie können darauf wetten, dass sie für das Öl nicht mit Dollar bezahlen werden. Gerüchte wirbeln herum, dass Indien und Iran gerade am Verhandlungstisch sitzen, um einen Deal für den Handel von Öl gegen Gold auszuarbeiten, unterstützt von ein paar Rupien und ein paar Yen. Iran hat den Dollar im Handel mit Russland bereits zugunsten von Rial und Rubel verworfen. Indien verwendet bereits den Yuan mit China, China und Russland handeln seit einem Jahr in Rubel und Yuan, Japan und China bewegen sich für ihre Transaktionen auf Yen und Yuan zu.
Und all der Energie-Handel zwischen dem Iran und China? Der wird in Gold, Yuan, und Rial abgewickelt werden. Da die Europäer aus dem Mix sind, wird in kurzer Zeit keines der 2,4 Millionen Barrel Öl pro Tag des Iran in Petrodollars gehandelt werden.
Mit all diesem Wissen in der Hand beginnt es ziemlich vernünftig zu scheinen, dass der wahre Grund, warum sich die Spannungen im Persischen Golf steigern, der ist, weil die Vereinigten Staaten verzweifelt sind, diese Bewegung weg vom Petrodollar zu torpedieren. Die Verschiebung wird durch den Iran angeführt und von Indien, China und Russland unterstützt. Das ist zweifellos genug, um Washington ängstlich genug zu machen, einen Vorwand zu suchen, um das Regime in Iran zu stürzen.
Apropos, diese Suche nach einem Vorwand betreffend, ist dies interessant. Ein Team von Inspektoren der International Atomic Energy Agency (IAEA) besuchte gerade den Iran. Die IAEA überwacht alle nuklearen Dinge im Iran, und es war ein Bericht der IAEA im November, der davor warnte, dass das Land bei der Fähigkeit zur Entwicklung von Waffen Fortschritte mache, der die letzte Runde der internationalen Verurteilung gegen den angeblichen Fast-Nuklear-Zustand auslöste. Doch nach ihrem letzten Besuch berichteten der IAEA-Inspektoren keine Anzeichen für den Bau einer Bombe. Oh, und wenn die Sicherheit der Welt vor Schurkenstaaten mit nuklearen Fähigkeiten der einzige Beweggrund wäre, warum wurde Nordkorea und Pakistan ein Freipass gegeben?
Es gibt eine weitere Überlegung im Auge zu behalten, eine, die sehr wichtig ist, wenn es darum geht, einige Investitionsentscheidungen auf Basis dieser Situation zu machen: Russland, Indien und China – drei Mitglieder der emporsteigenden Wirtschaftskraftpaket-Gruppe, die als BRIC bekannt ist (zu der auch Brasilien gehört) – sind mit dem Iran verbündet und sind wichtige Goldproduzenten. Wenn Petrodollars aus der Mode kommen und der Handel in anderen Währungen zu kompliziert wird, werden sie ihre Gold-Lagerhäuser anzapfen, um das Rohöl fließen zu lassen. Gold war immer die Plan B-Währung gewesen und wird es immer sein, und wie bereits erwähnt wurde, wenn Währungs-Beziehungen sich zu verändern beginnen und Bewertungen schwer vorherzusagen sind, ist der Handel mit Gold eine erprobte und wahre ausfallsichere Sache.
2012 könnte am Ende am meisten berühmt werden als das Jahr, in dem die Welt dem US-Dollar als der globale Währung der Wahl abtrünnig wurde. Stellen Sie sich vor, der Rest der Welt stellt die Rechnung auf und beginnt Stück für Stück Geschäfte in ihren eigenen Währungen abzuwickeln und immer weniger ihrer Überschüsse in US-Staatsanleihen zu investieren. Es stellte nichts weniger als eine langsame, aber sichere Dezimierung des Dollars dar.
Das muss keine schlechte Sache für die Vereinigten Staaten werden. Die gigantischen Schulden des Landes können nie zurückgezahlt werden, solange der Dollar seine aktuelle Bewertung bewahrt. Angesichts der Lage des Landes ist alles, was wirklich übrig bleibt, um den Wert des Dollar zu unterstützen, sein Status als die globale Leitwährung. Wenn das vorbeigeht und der Dollar wegrutscht, werden die USA vielleicht in der Lage sein, ihre Schulden zurückzuzahlen und neu anzufangen. Dieser neue Start müsste ohne die Privilegien und tief verwurzelten Subventionen auskommen, an die die Amerikaner so gewohnt sind, aber es ist erstaunlich, dass das Petrodollar-System so lange angedauert hat. Es war nur eine Frage der Zeit, bevor es auseinanderbrechen würde.
Letzten Endes ist die große Frage: Wie kann man von dieser sich entwickelnden Situation profitieren? Das Spielen mit Währungen ist immer sehr riskant, und da sich das globale Spiel insgesamt deutlich verschiebt, würde es eine Menge an Analyse und ein bisschen Glück benötigen. Der viel zuverlässigere Weg, um das Spiel zu spielen, ist durch Gold gegeben. Gold ist die einzige Währung, die durch eine physische Ware gedeckt ist, und sie ist immer dort, wo Investoren sich vor einem Währungssturm verstecken. Die grundlegende Schlussfolgerung ist, dass ein langsamer Niedergang des Petrodollar-Systems bullish für Gold und sehr bearish für den Dollar ist.
[Smarte Investoren realisieren, dass Öl, wie Gold, dazu bestimmt ist, dramatisch anzusteigen und dass Investitionen in die richtigen Energie-Unternehmen nunmehr so ist, wie der Einstieg in das gelbe Metall vor 10 Jahren.]
Anmerkung des Übersetzers:
(1) Katusa erwähnt hier “US Treasury bonds, notes, and bills“: T-Bonds haben eine Laufzeit von bis zu einem Jahr, T-Notes bis zu 10 Jahre, T-Bills bis zu 30 Jahre.
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